Eugenio Balzan iniziò la collezione pittorica dal primo decennio del Novecento, per completarla tra gli anni Venti e Trenta del secolo scorso. Suo amico e consigliere nella scelta delle opere fu il pittore Oreste Silvestri, al quale si aggiunsero i due fratelli Ravasco, Cesare (scultore) e Alfredo (orafo e decoratore).